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星空娛樂今年以來，國產(chǎn)游戲版號獲批節(jié)奏明顯加快。

國泰海通研報(bào)顯示，今年前三季度國產(chǎn)游戲版號獲批數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1195個(gè)，遠(yuǎn)高于去年同期的959個(gè)。同時(shí)，前三季度進(jìn)口游戲版號發(fā)放節(jié)奏穩(wěn)定，維持在每月發(fā)放一次。

受版號審批加快帶動，大量新品陸續(xù)面世，上市游戲公司普遍迎來業(yè)績增長。

截至10月31日，萬得網(wǎng)絡(luò)游戲概念35家上市公司均已披露2025年三季報(bào)。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理，其中19家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤增長，8家歸母凈利潤同比增長超100%，3家扭虧、4家減虧，更有游族網(wǎng)絡(luò)（002174.SZ）、盛天網(wǎng)絡(luò)（300494.SZ）歸母凈利潤同比增幅超過10倍。

排名方面，2025年前三季度營收前三的為ST華通（002602.SZ）、三七互娛（002555.SZ）、昆侖萬維（300418.SZ）。其中，ST華通以272.23億元營收遙遙領(lǐng)先。從歸母凈利潤來看，ST華通、三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）位列前三。

與此同時(shí)，據(jù)萬得，截至10月31日收盤，萬得網(wǎng)絡(luò)游戲概念指數(shù)（884080.WI）年內(nèi)累計(jì)漲幅40.37%，ST華通、巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）、吉比特（603444.SH）3家公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍，ST凱文（002425.SZ）、冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）收獲90%以上漲幅。

5家企業(yè)前三季度賺超十億

從35家游戲企業(yè)2025年前三季度營收來看，ST華通營收位居第一，達(dá)到272.23億元，同比增長75.31%；三七互娛營收位居第二，為124.61億元，同比略減6.59%；昆侖萬維營收位居第三，為58.05億元，同比增長51.63%。

時(shí)代財(cái)經(jīng)從世紀(jì)華通方面獲悉，今年第三季度，公司營收首次突破百億大關(guān)，刷新上市以來單季收入紀(jì)錄。公司旗下“現(xiàn)金?！碑a(chǎn)品《Whiteout Survival》自2023年上線以來持續(xù)領(lǐng)跑海外市場，長期穩(wěn)居中國出海手游收入榜榜首，前不久全球下載量突破2億；而新品《Kingshot》今年2月上線以來僅用3個(gè)月就進(jìn)入中國手游出海收入榜TOP3，并在第三季度表現(xiàn)亮眼，成為公司營收的新增長點(diǎn)。

三七互娛方面則表示，一方面通過對現(xiàn)有產(chǎn)品長線運(yùn)營的精細(xì)化深耕與科學(xué)管理營銷策略，持續(xù)優(yōu)化資源配置，推動了運(yùn)營效率提升；另一方面，本年度上線的《時(shí)光大爆炸》《英雄沒有閃》《斗羅大陸：獵魂世界》等多款游戲表現(xiàn)優(yōu)異，為公司業(yè)績增長提供了重要支撐。

昆侖萬維在今年三季報(bào)中稱，得益于AI技術(shù)在多場景的落地應(yīng)用，公司AI相關(guān)業(yè)務(wù)收入同比大幅增長，進(jìn)一步鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位；同時(shí)，公司持續(xù)深化全球化戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)收入54.1億元，同比增長58%，海外收入占比達(dá)93.3%，同比提升3.6個(gè)百分點(diǎn)，國際競爭力持續(xù)增強(qiáng)。

在今年前三季度歸母凈利潤方面，ST華通、三七互娛依然位居前二，分別為43.57億元、23.45億元，同比增長141.65%、23.57%；愷英網(wǎng)絡(luò)位居第三，前三季度歸母凈利潤達(dá)到15.83億元，同比增長23.7%。

愷英網(wǎng)絡(luò)在10月30日投資者關(guān)系活動記錄表中透露，今年第三季度凈利潤增速較高，主要是由于傳奇盒子及其品牌專區(qū)收入對第三季度業(yè)績貢獻(xiàn)較大。7月8日，公司子公司閑趣互娛與天穹互動簽署《熱血傳奇》及《傳奇世界》授權(quán)許可協(xié)議，約定天穹互動授權(quán)閑趣互娛基于傳奇、傳世游戲及游戲要素獨(dú)家開發(fā)、運(yùn)營、推廣專注于傳奇、傳世游戲社區(qū)的盒子產(chǎn)品，閑趣互娛可在該游戲盒子產(chǎn)品內(nèi)管理、推廣、宣傳、運(yùn)營改編傳奇、傳世游戲，及其他相關(guān)衍生服務(wù)。

此外，巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特前三季度也凈賺超十億元，歸母凈利潤分別為14.17億元、12.14億元，同比增長32.31%、84.66%。

國元證券研報(bào)表示，今年巨人網(wǎng)絡(luò)休閑賽道《超自然行動組》憑借“中式微恐+多人合作”的差異化玩法迅速破圈，在新地圖、新員工和新時(shí)裝上線的驅(qū)動下，用戶規(guī)模與流水呈現(xiàn)快速增長，7月達(dá)成同時(shí)在線玩家超100萬的成就，暑期推出與“小狗蛇”、“精靈夢葉羅麗”等IP聯(lián)名，帶動游戲流水增長強(qiáng)勁。

吉比特在2025年第三季度業(yè)績說明會紀(jì)要中透露，今年前三季度，公司旗下《問道》端游、《問道手游》《一念逍遙（大陸版）》營業(yè)收入及利潤同比減少，但《杖劍傳說（大陸版）》《問劍長生（大陸版）》《杖劍傳說（境外版）》《道友來挖寶》等新產(chǎn)品貢獻(xiàn)增量營業(yè)收入和利潤。

東吳證券研報(bào)稱，2025年前三季度《杖劍傳說》與《道友來挖寶》合計(jì)貢獻(xiàn)流水19.6億元，成為吉比特業(yè)績增長主引擎，收入結(jié)構(gòu)由“存量為主”向“新品+多元化”切換，為后續(xù)增長注入動能。

8家企業(yè)凈利潤翻番

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在35家上市公司中，有19家前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤的增長。其中，有8家公司歸母凈利潤同比增長超100%。游族網(wǎng)絡(luò)、盛天網(wǎng)絡(luò)歸母凈利潤同比增幅超過10倍，分別達(dá)到1374.6%、1155.49%。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，以上2家公司歸母凈利潤之所以出現(xiàn)大幅增長均因?yàn)樯弦荒晖跉w母凈利潤數(shù)值相對較小。

其后，拓維信息（002261.SZ）前三季度歸母凈利潤同比增長852.03 %至1.05億元，增速位列第三。據(jù)今年三季報(bào)，拓維信息非經(jīng)常性損益約為9883.49萬元，若剔除，則其扣非后凈利潤則為601.42萬元，同比減少37.56%。

此外，完美世界（002624.SZ）、冰川網(wǎng)絡(luò)、星輝娛樂（300043.SZ）3家公司業(yè)績出現(xiàn)大幅扭虧，今年前三季度歸母凈利潤分別為6.66億元、5.02億元、2.68億元。

時(shí)代財(cái)經(jīng)從完美世界方面獲悉，去年12月正式上線的《誅仙世界》端游與今年8月初公測的《誅仙2》，于MMORPG賽道發(fā)力創(chuàng)新，帶來良好的收入增量，繼續(xù)穩(wěn)固完美世界在該賽道上的布局與優(yōu)勢；潮流品類中《女神異聞錄：夜幕魅影》今年6月底至7月初登陸日本、歐美、東南亞等市場，受到用戶高度認(rèn)可，成為完美世界加碼開拓海外市場的又一有力產(chǎn)品。同時(shí)，完美世界電競業(yè)務(wù)流水延續(xù)增長趨勢，收入較上年同期增加；完美世界影視業(yè)務(wù)今年以來持續(xù)保持業(yè)務(wù)增長。

冰川網(wǎng)絡(luò)在今年三季報(bào)中透露，公司業(yè)績增長的原因主要是報(bào)告期內(nèi)投放力度的下降以及戰(zhàn)略規(guī)劃的有效執(zhí)行。報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)行團(tuán)隊(duì)積極響應(yīng)市場變化與內(nèi)部戰(zhàn)略調(diào)整，在投放策略上進(jìn)行了顯著優(yōu)化，不再單純追求投放數(shù)量上的擴(kuò)張，而是將核心聚焦于“投放回收率”這一關(guān)鍵指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)精細(xì)化運(yùn)營與資源使用效率。前三季度公司銷售費(fèi)用為9.11億元，較上年同期下降52.31%。

星輝娛樂則在財(cái)報(bào)中披露，歸母凈利潤增幅216.26%，主要系報(bào)告期內(nèi)西班牙人俱樂部實(shí)現(xiàn)扭虧為盈所致。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，星輝娛樂已于10月9日公告稱，將皇家西班牙人足球俱樂部股權(quán)出售并完成交割。股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割完成后，公司剝離旗下足球俱樂部業(yè)務(wù)，西班牙人俱樂部不再納入公司合并報(bào)表范圍。

對此，星輝娛樂方面曾表示，西班牙人俱樂部近年來業(yè)績波動較大，對公司的整體盈利水平產(chǎn)生了一定的影響。本次出售西班牙人俱樂部股權(quán)，上市公司可有效回籠資金，回籠資金將用于支持AI游戲及AI玩具的研發(fā)創(chuàng)新，以及游戲業(yè)務(wù)的云游戲平臺建設(shè)和海外市場拓展。

與此同時(shí)，時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，隨著游戲行業(yè)的普遍回暖，萬得網(wǎng)絡(luò)游戲概念整體也穩(wěn)步上漲，其中不少公司股價(jià)大幅上漲。

據(jù)萬得，截至10月31日收盤，萬得網(wǎng)絡(luò)游戲概念股中有20家公司股價(jià)年內(nèi)已累計(jì)漲幅超20%，其中3家公司年內(nèi)漲幅超100%。世紀(jì)華通年內(nèi)漲幅高達(dá)241.83%，其后，巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特年內(nèi)分別上漲180.26%、121.97%。此外，ST凱文、冰川網(wǎng)絡(luò)收獲90%以上漲幅；業(yè)績扭虧的完美世界、星輝娛樂也累計(jì)上漲68.51%、71.81%。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢垖r(shí)代財(cái)經(jīng)表示，今年以來，科技板塊表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，人形機(jī)器人、芯片半導(dǎo)體、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新藥等板塊一度大幅上漲，但獲利盤較多也引發(fā)階段性回調(diào)。游戲板塊的上漲主要有兩方面原因：一方面，它跟隨大盤整體走勢出現(xiàn)上漲；另一方面，游戲板塊也屬于AI+的板塊，所以當(dāng)AI板塊上漲時(shí)，游戲板塊也隨之上漲。